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健全監管體系 防控金融風險

來源:本站原創 瀏覽量: 發布日期:2018/3/19 13:50:12

  黨的十九大報告強調,要“健全金融監管體系,守住不發生系統性金融風險的底線”。近年來,系統性金融風險已經成為政府職能部門和學術界共同關注的重大話題,防范和化解系統性金融風險正成為當前我國經濟工作的重要內容之一。

  系統性金融風險與實體經濟與虛擬經濟相分離以及某部分金融市場非理性繁榮是緊密相關的。

  一是經濟部門的高杠桿特別是非金融企業的高杠桿。高杠桿在實體部門體現為過度負債,在金融領域體現為信用過快擴張。作為發展中大國,過高的宏觀杠桿率將阻礙我國經濟的投資擴張和經濟增長。

  二是房地產市場風險。據估計,我國商業銀行40%的貸款都與房地產或土地市場有直接或間接的聯系,居民負債杠桿快速攀升。

  三是銀行業不良貸款比率上升。截至2017年年底,我國五大國有商業銀行的不良貸款比率是1.65%,沒有突破2%的臨界線。我國國有商業銀行的貸款對象是較為優質的大型企業,人才儲備和風險管控能力也較強。在此條件下,2017年國有商業銀行的不良貸款比率比2016年有所降低。但是,當前我國的銀行體系已經形成以國有商業銀行為引導、眾多股份制銀行和城市商業銀行并存的多元競爭格局。數量龐大的中小股份制銀行的貸款對象沒有國有商業銀行來得優質,風險管控能力和員工工作能力也弱于國有商業銀行,這就導致這些銀行的不良貸款比率較高且值得重點關注。

  四是地方政府債務風險。當前,我國政府部門債務呈現出中央低、地方高的局面。

  五是影子銀行風險。銀行間的同業業務、理財產品業務是影子銀行的重要表現。很多中小銀行在負債端通過發行同業存單與同業理財來籌集資金,并委托外部的資產管理機構去購買標準化產品。由于標準化產品收益率偏低,資產管理機構就不得不加杠桿。同業模式的風險表現,第一是中小銀行資產負債表的期限錯配,第二是以過高杠桿投資標準化產品所面臨的潛在損失。同時,銀行理財業務多層嵌套,資產負債期限錯配,存在隱性剛性兌付,責權利扭曲。

  從宏觀角度來看,防范和化解系統性金融風險是一項長期性工作,要從多方面抓起,且要長期堅持不懈。

  1.保持穩健中性的貨幣政策。保持穩健中性的貨幣政策,配合相應的金融政策,調節好貨幣閘門,保持貨幣信貸和社會融資規模的合理增長,是避免出現大水漫灌式的寬松政策和防控金融風險的首要舉措。

  2.強化市場紀律,完善市場退出機制。過去很長時間內,很多僵尸企業繼續存活,導致違約風險逐步積累并放大。所以防范和化解系統性金融風險的一個重要舉措就是要完善市場退出機制,特別是清理僵尸企業和僵尸金融機構。很多僵尸企業在地方經濟增長和就業中扮演著重要的角色,出清過程經歷陣痛在所難免。政府可考慮設立“僵尸企業處置基金”實現平穩過渡,堅持救人不救企業的原則,做好下崗職工的培訓和再就業工作。

  3.加強和完善金融監管。我國目前“一行三會”的分業監管體系,以機構監管、微觀監管為主,宏觀監管協調性較差,有很多新型業務發展起來了,但監管卻沒有跟上。現在金融創新層出不窮,各種金融工具與新業務不斷出現,因此完善監管的步法要加快,使得監管能夠緊跟市場發展。這是能否成功防范系統性金融風險的一個重要因素。

  4.規范地方政府舉債融資機制。地方政府在保增長與就業的壓力下,具有強烈的負債投資沖動,極易引發借貸便利但償還困難的風險隱患。要著力完善地方政府債務運行機制,加強風險管控,防范潛在隱患。要將地方政府債務納入預算管理并進行規模控制,建立相應的風險處置機制,妥善處理存量債務。

  5.監管民間金融。近年來互聯網金融企業倒閉危機時有發生,民間借貸尤其是高利貸違約導致的借貸雙方沖突等案例也層出不窮,監管民間金融已經迫在眉睫。監管部門對于互聯網金融企業要收緊審批權限,堅決清理和整頓互聯網金融;對于民間借貸,要繼續采取措施促使“陽光化”,鼓勵民間資本通過合法合理渠道參與金融體系改革,堅決打擊高利貸行為。

  防范和化解系統性金融風險,有利于經濟和金融體系的長期健康發展。短期來看,防控系統性金融風險必然伴隨著去產能、去杠桿的過程,經濟必然會經歷調整期的陣痛。但長期來看,去杠桿和去產能的對象集中在資源利用低效的行業或企業,這將提高社會整體的資源利用效率,進而有效增強經濟整體的活力和質量。并且,控制金融部門信貸規模的不合理擴張,貨幣政策保持中性穩健,將引導資金脫虛入實,使得金融業的發展更好地服務于實體經濟的發展。實體部門和金融部門杠桿率的降低,將釋放潛在的風險,使得微觀主體活力增強,恢復企業信心,進而提升經濟發展的質量。

  (作者單位:廈門大學金融系)


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